{"id":845,"date":"2019-03-19T09:30:18","date_gmt":"2019-03-19T08:30:18","guid":{"rendered":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?p=845"},"modified":"2019-03-19T09:30:18","modified_gmt":"2019-03-19T08:30:18","slug":"historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/","title":{"rendered":"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji"},"content":{"rendered":"

To, co wydarzy\u0142o si\u0119 w styczniu na polskim rynku obligacji, mo\u017ce by\u0107 zar\u00f3wno ostrze\u017ceniem dla polskiej gospodarki, jak te\u017c podkre\u015bleniem jej silnych punkt\u00f3w. Czas poka\u017ce, kt\u00f3ra interpretacja jest bardziej s\u0142uszna. Na razie przychyla\u0142bym si\u0119 do tej mniej oczywistej: \u017ce jest to wydarzenie pozytywne.<\/p>\r\n

Z danych o bilansie p\u0142atniczym, publikowanych co miesi\u0105c przez Narodowy Bank Polski (dane pokazuj\u0105 saldo wszystkich transakcji z zagranic\u0105 z tytu\u0142u handlu, transfer\u00f3w i inwestycji) wynika, \u017ce\u00a0w styczniu nast\u0105pi\u0142 gigantyczny odp\u0142yw z polskiego rynku obligacji. Inwestorzy sprzedali netto papiery o \u0142\u0105cznej warto\u015bci 3,8 mld euro, czyli najwi\u0119cej w historii. W relacji do PKB, \u0142\u0105czny odp\u0142yw za 12 ostatnich miesi\u0119cy by\u0142 najwy\u017cszy od stycznia 2009 r., czyli szczytu wielkiego kryzysu finansowego i wyni\u00f3s\u0142 1,3 proc.<\/strong><\/p>\r\n

Przyczyna tego zjawiska jest wiadoma. Ju\u017c kilka dni temu Ministerstwo Finans\u00f3w poda\u0142o, \u017ce w styczniu bardzo du\u017co\u00a0obligacji sprzeda\u0142y azjatyckie banki centralne<\/strong>\u00a0(mo\u017cna o tym przeczyta\u0107\u00a0tutaj<\/a><\/span><\/span>). Teraz wida\u0107, jaki to mia\u0142o wp\u0142yw na og\u00f3lne przep\u0142ywy d\u0142u\u017cnego kapita\u0142u portfelowego.<\/p>\r\n

Poniewa\u017c kupowanie polskich obligacji przez banki centralne by\u0142o w ostatnich latach traktowane jako wyraz stabilno\u015bci i dojrza\u0142o\u015bci polskiego rynku i polskiej gospodarki, ruch w przeciwnym kierunku mo\u017ce zapala\u0107 lampk\u0119 ostrzegawcz\u0105.\u00a0Mo\u017ce zarz\u0105dzaj\u0105cy rezerwami walutowymi uznali, \u017ce Polska nie jest ju\u017c tak bezpieczna? Mo\u017ce tak by\u0107.<\/strong><\/p>\r\n

Ale mo\u017cliwe jest te\u017c inne wyja\u015bnienie.<\/strong>\u00a0Po znacz\u0105cym wzro\u015bcie cen obligacji, wielu inwestor\u00f3w realizowa\u0142o po prostu zyski, uznaj\u0105c, \u017ce w tak szybko rosn\u0105cej gospodarce jak Polska wzrost cen obligacji (czyli spadek rentowno\u015bci) nie powinien by\u0107 zjawiskiem trwa\u0142ym.<\/p>\r\n

Wa\u017cny jest te\u017c inny aspekt tego zjawiska.\u00a0Odp\u0142yw inwestycji zagranicznych z rynku obligacji zosta\u0142 spokojnie zrekompensowany wzrostem popytu ze strony krajowego sektora bankowego. Wszystko odby\u0142o si\u0119 bez istotnych wstrz\u0105s\u00f3w na rynku walutowym.<\/strong>\u00a0Wida\u0107, \u017ce Polska jest w stanie wytrzyma\u0107 wstrz\u0105s w postaci du\u017cego odp\u0142ywu kapita\u0142u portfelowego, inaczej ni\u017c w 2009 r., kiedy ruch kapita\u0142u wywo\u0142a\u0142 gigantyczn\u0105 dewaluacj\u0119 waluty. Dlaczego? Jest to m.in. efekt zr\u00f3wnowa\u017cenia na saldzie obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych, czyli znacz\u0105cego zmniejszenia uzale\u017cniania finansowania krajowych wydatk\u00f3w przez zagraniczny kapita\u0142.\u00a0Polska pod wzgl\u0119dem tzw. r\u00f3wnowagi zewn\u0119trznej jest du\u017co bezpieczniejsza ni\u017c 5-10 lat temu.<\/strong><\/p>\r\n

\"\"<\/p>\r\n

\u00a0 Autor: Ignacy Morawski<\/p>\r\n

\r\n

\u0179r\u00f3d\u0142o danych o nap\u0142ywie\/odp\u0142ywie inwestor\u00f3w na polskim rynku papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych:\u00a0LINK<\/a><\/span><\/span><\/span><\/h3>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n

Chcesz samodzielnie analizowa\u0107 dane ekonomiczne? Platforma SpotData to\u00a0darmowy dost\u0119p do\u00a0ponad 40 tysi\u0119cy danych z\u00a0polskiej i\u00a0\u015bwiatowej gospodarki, kt\u00f3re mo\u017cna analizowa\u0107, przetwarza\u0107 i\u00a0pobiera\u0107 w\u00a0formie wykres\u00f3w i\u00a0tabel do\u00a0Excela. <\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Sprawd\u017a na:\u00a0\u00a0<\/span><\/strong>www.spotdata.pl\/ogolna<\/a><\/span><\/span><\/p>\r\n

 <\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

To, co wydarzy\u0142o si\u0119 w styczniu na polskim rynku obligacji, mo\u017ce by\u0107 zar\u00f3wno ostrze\u017ceniem dla polskiej gospodarki, jak te\u017c podkre\u015bleniem jej silnych punkt\u00f3w. Czas poka\u017ce, kt\u00f3ra interpretacja jest bardziej s\u0142uszna. Na razie przychyla\u0142bym si\u0119 do tej mniej oczywistej: \u017ce jest to wydarzenie pozytywne. Z danych o bilansie p\u0142atniczym, publikowanych co miesi\u0105c przez Narodowy Bank Polski … <\/p>\n

Czytaj dalej Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":846,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[237],"tags":[113,210,68,84,400,110,165,176,209,122,112,76,114,206,87,70,213,403,399,109,36,135,401,208,207,211,85,86,212,398,67,65,66,163,402,214],"class_list":["post-845","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-rynki_finansowe","tag-analizy","tag-analizy-branzowe","tag-analizy-ekonomiczne","tag-analizy-gospodarcze","tag-banki-centralne","tag-biznes","tag-blog-ekonomiczny","tag-blog-makroekonomiczny","tag-centrum-analiz","tag-dane-dla-biznesu","tag-dane-dla-firm","tag-ekonomia","tag-ekonomisci","tag-finanse","tag-gospodarka","tag-ignacy-morawski","tag-kursy-walut","tag-odplyw-kapitalu","tag-odplyw-obligacji","tag-osrodek-analityczny","tag-polska","tag-portal-statystyczny","tag-rachunek-kapitalowy","tag-raport-ekonomiczny","tag-raport-finansowy","tag-raporty-branzowe","tag-raporty-ekonomiczne","tag-raporty-gospodarcze","tag-raporty-makroekonomiczne","tag-rynki-finansowe","tag-spot-data","tag-spotdata","tag-spotdata-pl","tag-statystyka","tag-ucieczka-kapitalu","tag-wiadomosci-ekonomiczne","layout-default"],"yoast_head":"\nHistoryczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji - SpotData - Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji - SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"To, co wydarzy\u0142o si\u0119 w styczniu na polskim rynku obligacji, mo\u017ce by\u0107 zar\u00f3wno ostrze\u017ceniem dla polskiej gospodarki, jak te\u017c podkre\u015bleniem jej silnych punkt\u00f3w. Czas poka\u017ce, kt\u00f3ra interpretacja jest bardziej s\u0142uszna. Na razie przychyla\u0142bym si\u0119 do tej mniej oczywistej: \u017ce jest to wydarzenie pozytywne. Z danych o bilansie p\u0142atniczym, publikowanych co miesi\u0105c przez Narodowy Bank Polski … Czytaj dalej Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-03-19T08:30:18+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"604\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"I M\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"I M\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"2 minuty\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/\",\"name\":\"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji - SpotData - Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png\",\"datePublished\":\"2019-03-19T08:30:18+00:00\",\"dateModified\":\"2019-03-19T08:30:18+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png\",\"width\":600,\"height\":604},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\",\"name\":\"SpotData - Blog\",\"description\":\"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\",\"name\":\"I M\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"I M\"},\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji - SpotData - Blog","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji - SpotData - Blog","og_description":"To, co wydarzy\u0142o si\u0119 w styczniu na polskim rynku obligacji, mo\u017ce by\u0107 zar\u00f3wno ostrze\u017ceniem dla polskiej gospodarki, jak te\u017c podkre\u015bleniem jej silnych punkt\u00f3w. Czas poka\u017ce, kt\u00f3ra interpretacja jest bardziej s\u0142uszna. Na razie przychyla\u0142bym si\u0119 do tej mniej oczywistej: \u017ce jest to wydarzenie pozytywne. Z danych o bilansie p\u0142atniczym, publikowanych co miesi\u0105c przez Narodowy Bank Polski … Czytaj dalej Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji","og_url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/","og_site_name":"SpotData - Blog","article_published_time":"2019-03-19T08:30:18+00:00","og_image":[{"width":600,"height":604,"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png","type":"image\/png"}],"author":"I M","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"I M","Szacowany czas czytania":"2 minuty"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/","name":"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji - SpotData - Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png","datePublished":"2019-03-19T08:30:18+00:00","dateModified":"2019-03-19T08:30:18+00:00","author":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#primaryimage","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png","contentUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/2019-03-19-rachunek-kapitalowy.png","width":600,"height":604},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/03\/19\/historyczny-odplyw-inwestycji-z-rynku-polskich-obligacji\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Historyczny odp\u0142yw inwestycji z rynku polskich obligacji"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/","name":"SpotData - Blog","description":"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239","name":"I M","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","caption":"I M"},"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/845"}],"collection":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=845"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/845\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":848,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/845\/revisions\/848"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/846"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}