Konsumpcja wzros\u0142a w trzecim kwartale o 0,4 proc. rok do roku, wobec spadku o 10,8 proc. w drugim kwartale.<\/strong>\u00a0Tak szybkie o\u017cywienie aktywno\u015bci konsument\u00f3w by\u0142o zaskoczeniem. Jeszcze w lipcu Narodowy Bank Polski w swoim raporcie o inflacji prognozowa\u0142, \u017ce konsumpcja w trzecim kwartale spadnie o ponad 4 proc. rok do roku. Najwyra\u017aniej prognozy z lata nie doceni\u0142y, jak szybko ludzie wr\u00f3c\u0105 do normalnych zwyczaj\u00f3w.<\/p>\n Jest to na pewno zas\u0142uga faktu, \u017ce udzia\u0142 us\u0142ug, kt\u00f3re przecie\u017c by\u0142y najmocniej dotkni\u0119te przez epidemi\u0119, jest w koszyku przeci\u0119tnego konsumenta w Polsce relatywnie niski. Polacy przeznaczaj\u0105 na us\u0142ugi ok. 30 proc. swoich wydatk\u00f3w, podczas gdy \u015brednia dla kraj\u00f3w Unii Europejskiej to 42 proc., a dla kraj\u00f3w strefy euro \u2013 45 proc. Co wi\u0119cej, w\u015br\u00f3d us\u0142ug najmniej wydaj\u0105 Polacy na te, kt\u00f3re akurat w epidemii by\u0142y mocno przyblokowane. Na hotele i restauracje przeci\u0119tny Polak przeznacza 4,2 proc. swoich wydatk\u00f3w, podczas gdy \u015brednia dla UE to 9,4 proc.<\/p>\n Innym wa\u017cnym elementem zaskoczenia w trzecim kwartale by\u0142 dobry wynik polskiego eksportu, kt\u00f3ry wzr\u00f3s\u0142 a\u017c o 2 proc. rok do roku. S\u0142owo \u201ea\u017c\u201d jest jak najbardziej na miejscu<\/strong>, bo globalny handel towarami (kt\u00f3re stanowi\u0105 trzy czwarte polskiego eksportu) spad\u0142 w tym samym czasie o 5,1 proc. rok do roku. Mo\u017cna zn\u00f3w poczyni\u0107 odniesienie do letnich prognoz NBP, kt\u00f3re wskazywa\u0142y na spadek polskiego eksportu w trzecim kwartale a\u017c o 14 proc. Nie \u015bwiadczy to, bynajmniej, o s\u0142abo\u015bci prognoz NBP \u2013 ciesz\u0105 si\u0119 one generalnie wysok\u0105 wiarygodno\u015bci\u0105. Jest to po prostu przejaw zaskakuj\u0105co mocnego popytu na towaru produkowane w Polsce.<\/p>\n Ten dobry wynik eksportu to m.in. efekt przesuni\u0119cia popytu przez europejskich konsument\u00f3w z us\u0142ug na towary.\u00a0Ludzie nie poszli do restauracji czy do kina, ale kupili jakie\u015b wyposa\u017cenie do domu \u2013 a akurat w produkcji mebli i sprz\u0119tu AGD\/RTV Polska si\u0119 specjalizuje.<\/strong><\/p>\n Jedynym elementem popytu, kt\u00f3ry spada\u0142 w trzecim kwartale, by\u0142y inwestycje (pomijam analiz\u0119 zapas\u00f3w). Obni\u017cy\u0142y si\u0119 one o 9 proc., wobec spadku o 10,7 proc. w drugim kwartale. Jest to efekt \u015bci\u0119cia przez firmy plan\u00f3w rozwojowych w obliczu wstrz\u0105su epidemicznego. Ale na plus mo\u017cna zaliczy\u0107 fakt, \u017ce ci\u0119cie inwestycji okaza\u0142o si\u0119 du\u017co ni\u017csze od oczekiwa\u0144. Ich spadek o ok. 10 proc. nie wykracza poza typowe wahni\u0119cie cykliczne. Gdy tylko niepewno\u015b\u0107 zwi\u0105zana z epidemia ust\u0105pi inwestycje prawdopodobnie rusz\u0105 pe\u0142n\u0105 par\u0105.<\/p>\n Powy\u017cszy tekst pochodzi z newslettera Dane Dnia prowadzonego przez Ignacego Morawskiego, dyrektora centrum analiz SpotData. Chcesz codziennie takie informacje na swoj\u0105 skrzynk\u0119?\u00a0Zapisz si\u0119 na newsletter SpotData<\/a>.<\/span><\/em><\/p>\n O Autorze:<\/p>\n Ignacy Morawski<\/strong>,<\/span><\/span>\u00a0dyrektor centrum analiz\u00a0SpotData<\/p>\n Nadspodziewanie szybko po wiosennym za\u0142amaniu odbi\u0142a w Polsce konsumpcja i sprzeda\u017c zagraniczna. To sprawi\u0142o, \u017ce w trzecim kwartale PKB by\u0142 ju\u017c nieznacznie poni\u017cej poziomu z zesz\u0142ego roku. Sta\u0142o si\u0119 tak m.in. ze wzgl\u0119du na fakt, \u017ce Polska gospodarka jest nieco mniej rozwini\u0119ta od zachodnich i przez to nie jest tak uzale\u017cniona od us\u0142ug spo\u0142ecznych. Korzystamy … <\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/2020-12-01-pkb.png\")
<\/p>\n\n\n
\n ![\"Ignacy](\"https:\/\/ci4.googleusercontent.com\/proxy\/bF44Xw7J-fMHWNk_-Bsh__Tl0aT5YgEmdMAP4cIN2Ew1ibEV5HeZiT2iyDxM9Q_QDBuwQ4uYZBhYOEpoQEwjesJ3mQv0CG_nWrsQJuxZVs_-HC7iPPhjmcmJC3QU0Bbspk063dhhTJ_tmGhoRg_BIcjDCK8q0eyuicTE=s0-d-e1-ft#https:\/\/s3-eu-west-1.amazonaws.com\/salesmanagoimg\/en2eym7pqp9kfwsq\/pgmgapee4kt1zmqs\/xxdpauc8ju617j1z.png\")
<\/td>\n\n