{"id":1305,"date":"2019-11-19T11:05:28","date_gmt":"2019-11-19T10:05:28","guid":{"rendered":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?p=1305"},"modified":"2019-11-19T11:05:28","modified_gmt":"2019-11-19T10:05:28","slug":"jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/","title":{"rendered":"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce"},"content":{"rendered":"

Dwie r\u00f3\u017cne informacje z poniedzia\u0142ku pokazuj\u0105 jedno istotne zjawisko makroekonomiczne w Polsce, kt\u00f3re stanowi do\u015b\u0107 drastyczny prze\u0142om w por\u00f3wnaniu z trendami historycznymi i kt\u00f3rego skutki na ten moment wci\u0105\u017c trudno oceni\u0107. Pisa\u0142em o nim wielokrotnie, ale jest okazja przyjrze\u0107 mu si\u0119 ponownie. Chodzi o trwa\u0142y spadek realnej stopy procentowej poni\u017cej zera.<\/p>\r\n

Cz\u0142onek Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej Jerzy Osiaty\u0144ski powiedzia\u0142 w wywiadzie dla agencji Bloomberg, \u017ce podwy\u017cki st\u00f3p procentowych w Polsce s\u0105 ma\u0142o prawdopodobne, nawet gdy inflacja wzro\u015bnie powy\u017cej celu NBP. Realne stopy procentowe \u2013 jego zdaniem – b\u0119d\u0105 przez lata utrzymywa\u0142y si\u0119 na ujemnym poziomie.<\/strong>\u00a0Przypomn\u0119, \u017ce teraz referencyjna stopa NBP skorygowana o inflacj\u0119 (przybli\u017cenie realnej stopy procentowej) wynosi mniej wi\u0119cej -1 proc., a ca\u0142y rok zako\u0144czy si\u0119 pod tym wzgl\u0119dem najwi\u0119kszym minusem w historii.<\/p>\r\n

A jednocze\u015bnie dane Ministerstwa Finans\u00f3w pokaza\u0142y rekordow\u0105 sprzeda\u017c detalicznych obligacji skarbowych<\/strong>\u00a0\u2013 w pa\u017adzierniku sprzedano papiery za 1,975 mld z\u0142, a w strukturze dominowa\u0142y obligacje indeksowane inflacj\u0105 i zapewniaj\u0105ce w miar\u0119 bezpieczny realny zysk. Trzeba przyzna\u0107, \u017ce Ministerstwo Finans\u00f3w jest dla oszcz\u0119dzaj\u0105cych wyj\u0105tkowo hojne, daj\u0105c im mo\u017cliwo\u015b\u0107 super bezpiecznej inwestycji z realn\u0105 dodatni\u0105 stop\u0105 zwrotu. Pokazuje to te\u017c, \u017ce inwestorzy s\u0105 bardzo racjonalni i dostrzegaj\u0105 istotne zmiany gospodarcze.<\/p>\r\n

Je\u017celi spadek realnej stopy procentowej jest trwa\u0142y, to pojawiaj\u0105 si\u0119 trzy bardzo istotne pytania dotycz\u0105ce reakcji gospodarki.<\/strong><\/p>\r\n

Po pierwsze, czy b\u0119dzie to generowa\u0142o wzrost popytu na bardziej ryzykowne aktywa?<\/strong>\u00a0Teoretycznie powinno tak si\u0119 sta\u0107. Je\u017celi oszcz\u0119dzaj\u0105cy nie s\u0105 w stanie zarobi\u0107 na bezpiecznym inwestowaniu (pomi\u0144my tutaj ofert\u0119 MF dla uproszczenia), powinni skierowa\u0107 swoj\u0105 uwag\u0119 na aktywa innego rodzaju. A wycena tych aktyw\u00f3w powinna odzwierciedla\u0107 trwa\u0142\u0105 zmian\u0119 kosztu finansowania. I ju\u017c to si\u0119 dzieje. Wida\u0107 to na rynku nieruchomo\u015bci, gdzie ceny silnie rosn\u0105. Dobrze by jeszcze by\u0142o, gdyby rynek kapita\u0142owy oferowa\u0142 inwestorom mo\u017cliwo\u015b\u0107 transparentnych i zrozumia\u0142ych inwestycji w papiery warto\u015bciowe perspektywicznych przedsi\u0119biorstw.<\/p>\r\n

Pytanie to mo\u017cna te\u017c skierowa\u0107 w stron\u0119 przedsi\u0119biorstw. Czy b\u0119d\u0105 inwestowa\u0142y wi\u0119cej w aktywa trwa\u0142e, skoro realny zwrot z takich inwestycji powinien by\u0107 w dynamicznie rosn\u0105cej gospodarce \u015brednio rzecz bior\u0105c wysoki, a koszt alternatywny spada? Wg klasycznej teorii firmy tak powinny si\u0119 zachowa\u0107. Ale wiemy te\u017c przecie\u017c, \u017ce klasyczne teorie nie zawsze si\u0119 sprawdzaj\u0105 (tak jak ka\u017cda teoria).<\/p>\r\n

Po drugie, czy spadek realnej stopy procentowej doprowadzi do wzrostu czy spadku stopy oszcz\u0119dzania Polak\u00f3w (stopa oszcz\u0119dzania to udzia\u0142 dochodu, kt\u00f3ry nie jest przeznaczany na konsumpcj\u0119)?<\/strong>\u00a0Efekty mog\u0105 by\u0107 dwojakie. Z jednej strony, wedle klasycznego spojrzenia, niska realna stopa procentowa powinna wspiera\u0107 konsumpcj\u0119 i deprecjonowa\u0107 oszcz\u0119dzanie. Ale z drugiej strony, je\u017celi gospodarstwa domowe musz\u0105 wi\u0119cej oszcz\u0119dza\u0107 na emerytur\u0119 i maj\u0105 ustalony docelowy poziom dochodu z oszcz\u0119dno\u015bci, kt\u00f3ry chc\u0105 uzyska\u0107, to mog\u0105 zwi\u0119kszy\u0107 stop\u0119 oszcz\u0119dzania w reakcji na spadek realnej stopy procentowej. Ekonomi\u015bci na \u015bwiecie coraz cz\u0119\u015bciej rozwa\u017caj\u0105 tak\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 \u2013 \u017ce gospodarstwa domowe reaguj\u0105 w niestandardowy spos\u00f3b na zmiany realnej stopy procentowej.<\/p>\r\n

Wchodzimy w now\u0105 er\u0119. Zobaczymy co przyniesie.<\/p>\r\n\"\"\r\n

\u0179r\u00f3d\u0142o danych ekonomicznych:\u00a0LINK<\/a><\/span><\/span><\/span><\/h3>\r\n\r\n

Chcesz samodzielnie analizowa\u0107 dane ekonomiczne? Platforma SpotData to\u00a0darmowy dost\u0119p do\u00a0ponad 40 tysi\u0119cy danych z\u00a0polskiej i\u00a0\u015bwiatowej gospodarki, kt\u00f3re mo\u017cna analizowa\u0107, przetwarza\u0107 i\u00a0pobiera\u0107 w\u00a0formie wykres\u00f3w i\u00a0tabel do\u00a0Excela. <\/strong><\/p>\r\n\r\n

Sprawd\u017a na:\u00a0\u00a0<\/span><\/strong>www.spotdata.pl\/ogolna<\/a><\/span><\/span><\/p>\r\n

Poni\u017cszy tekst pochodzi z newslettera Dane Dnia prowadzonego przez Ignacego Morawskiego, dyrektora centrum analiz SpotData. Chcesz codziennie takie informacje na swoj\u0105 skrzynk\u0119?\u00a0Zapisz si\u0119 na newsletter SpotData<\/a>.<\/span><\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n

\r\n\r\nO Autorze:\r\n\r\n\r\n\r\n
\"Ignacy<\/td>\r\n\r\n

Ignacy Morawski<\/strong>,<\/span><\/span>\u00a0dyrektor centrum analiz\u00a0SpotData<\/p>\r\n\r\n

\r\n
Ignacy Morawski jest pomys\u0142odawc\u0105 projektu i szefem zespo\u0142u SpotData. Przez wiele lat pracowa\u0142 w sektorze bankowym (WestLB, Polski Bank Przedsi\u0119biorczo\u015bci), gdzie pe\u0142ni\u0142 rol\u0119 g\u0142\u00f3wnego ekonomisty. W latach 2012-16 zdoby\u0142 wiele wyr\u00f3\u017cnie\u0144 w licznych rankingach, zajmuj\u0105c m.in. dwukrotnie miejsce na podium konkursu na najlepszego analityka makroekonomicznego organizowanego przez Narodowy Bank Polski. W 2017 roku znalaz\u0142 si\u0119 na li\u015bcie New Europe 100, wyr\u00f3\u017cniaj\u0105cej najbardziej innowacyjne osoby Europy \u015arodkowej, publikowanej przez „Financial Times”. Absolwent ekonomii na Uniwersytecie Bocconi w Mediolanie i nauk politycznych na Uniwersytecie Warszawskim.<\/div>\r\n<\/div>\r\n
\r\n
<\/div>\r\n<\/div><\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dwie r\u00f3\u017cne informacje z poniedzia\u0142ku pokazuj\u0105 jedno istotne zjawisko makroekonomiczne w Polsce, kt\u00f3re stanowi do\u015b\u0107 drastyczny prze\u0142om w por\u00f3wnaniu z trendami historycznymi i kt\u00f3rego skutki na ten moment wci\u0105\u017c trudno oceni\u0107. Pisa\u0142em o nim wielokrotnie, ale jest okazja przyjrze\u0107 mu si\u0119 ponownie. Chodzi o trwa\u0142y spadek realnej stopy procentowej poni\u017cej zera. Cz\u0142onek Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej … <\/p>\n

Czytaj dalej Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1306,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[237],"tags":[113,210,68,84,110,165,176,209,122,112,76,114,206,87,70,854,213,855,109,36,135,208,207,211,85,86,212,601,856,67,65,66,163,853,852,214],"class_list":["post-1305","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-rynki_finansowe","tag-analizy","tag-analizy-branzowe","tag-analizy-ekonomiczne","tag-analizy-gospodarcze","tag-biznes","tag-blog-ekonomiczny","tag-blog-makroekonomiczny","tag-centrum-analiz","tag-dane-dla-biznesu","tag-dane-dla-firm","tag-ekonomia","tag-ekonomisci","tag-finanse","tag-gospodarka","tag-ignacy-morawski","tag-inflacja-a-oszczedzanie","tag-kursy-walut","tag-obligacje-detaliczne","tag-osrodek-analityczny","tag-polska","tag-portal-statystyczny","tag-raport-ekonomiczny","tag-raport-finansowy","tag-raporty-branzowe","tag-raporty-ekonomiczne","tag-raporty-gospodarcze","tag-raporty-makroekonomiczne","tag-rynek-mieszkaniowy","tag-rynek-nieruchomosci","tag-spot-data","tag-spotdata","tag-spotdata-pl","tag-statystyka","tag-ujemna-realna-stopa-procentowa","tag-ujemna-stopa-procentowa","tag-wiadomosci-ekonomiczne","layout-default"],"yoast_head":"\nJerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce - SpotData - Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce - SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Dwie r\u00f3\u017cne informacje z poniedzia\u0142ku pokazuj\u0105 jedno istotne zjawisko makroekonomiczne w Polsce, kt\u00f3re stanowi do\u015b\u0107 drastyczny prze\u0142om w por\u00f3wnaniu z trendami historycznymi i kt\u00f3rego skutki na ten moment wci\u0105\u017c trudno oceni\u0107. Pisa\u0142em o nim wielokrotnie, ale jest okazja przyjrze\u0107 mu si\u0119 ponownie. Chodzi o trwa\u0142y spadek realnej stopy procentowej poni\u017cej zera. Cz\u0142onek Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej … Czytaj dalej Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-11-19T10:05:28+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"435\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"I M\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"I M\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"4 minuty\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/\",\"name\":\"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce - SpotData - Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png\",\"datePublished\":\"2019-11-19T10:05:28+00:00\",\"dateModified\":\"2019-11-19T10:05:28+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png\",\"width\":600,\"height\":435},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\",\"name\":\"SpotData - Blog\",\"description\":\"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\",\"name\":\"I M\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"I M\"},\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce - SpotData - Blog","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce - SpotData - Blog","og_description":"Dwie r\u00f3\u017cne informacje z poniedzia\u0142ku pokazuj\u0105 jedno istotne zjawisko makroekonomiczne w Polsce, kt\u00f3re stanowi do\u015b\u0107 drastyczny prze\u0142om w por\u00f3wnaniu z trendami historycznymi i kt\u00f3rego skutki na ten moment wci\u0105\u017c trudno oceni\u0107. Pisa\u0142em o nim wielokrotnie, ale jest okazja przyjrze\u0107 mu si\u0119 ponownie. Chodzi o trwa\u0142y spadek realnej stopy procentowej poni\u017cej zera. Cz\u0142onek Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej … Czytaj dalej Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce","og_url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/","og_site_name":"SpotData - Blog","article_published_time":"2019-11-19T10:05:28+00:00","og_image":[{"width":600,"height":435,"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png","type":"image\/png"}],"author":"I M","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"I M","Szacowany czas czytania":"4 minuty"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/","name":"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce - SpotData - Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png","datePublished":"2019-11-19T10:05:28+00:00","dateModified":"2019-11-19T10:05:28+00:00","author":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#primaryimage","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png","contentUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/2019-11-19-ujemna-stopa.png","width":600,"height":435},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/11\/19\/jerzy-osiatynski-i-inwestorzy-detaliczni-dostrzegli-wazna-zmiane-w-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Jerzy Osiaty\u0144ski i inwestorzy detaliczni dostrzegli wa\u017cn\u0105 zmian\u0119 w polskiej gospodarce"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/","name":"SpotData - Blog","description":"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239","name":"I M","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","caption":"I M"},"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1305"}],"collection":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1305"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1305\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1307,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1305\/revisions\/1307"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1306"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1305"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1305"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1305"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}