{"id":1087,"date":"2019-08-12T07:57:02","date_gmt":"2019-08-12T05:57:02","guid":{"rendered":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?p=1087"},"modified":"2019-08-12T07:57:02","modified_gmt":"2019-08-12T05:57:02","slug":"dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/","title":{"rendered":"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko"},"content":{"rendered":"

W pi\u0105tek po po\u0142udniu\u00a0rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych w z\u0142otych spad\u0142a do rekordowo niskiego poziomu 1,94 proc. Wcze\u015bniejszy rekord odnotowano w styczniu 2015 r.<\/strong>, ale przypomnijmy, \u017ce wtedy inflacja w Polsce wynosi\u0142a -1,4 proc. (czyli mieli\u015bmy deflacj\u0119), a dzi\u015b wynosi niemal 3 proc. (czyli jest powy\u017cej celu NBP). Sk\u0105d wzi\u0105\u0142 si\u0119 taki spadek rentowno\u015bci? Albo mo\u017ce nale\u017ca\u0142oby zapyta\u0107 inaczej: co tak niskie rentowno\u015bci m\u00f3wi\u0105 nam o wsp\u00f3\u0142czesnej gospodarce?<\/p>\r\n

Przede wszystkim, trzeba zauwa\u017cy\u0107, \u017ce spadek rentowno\u015bci polskich obligacji to prosta funkcja analogicznych spadk\u00f3w na ca\u0142ym \u015bwiecie \u2013 g\u0142\u00f3wnie w Niemczech.<\/strong>\u00a0Jak wida\u0107 na wykresie poni\u017cej, w ostatnich latach korelacja mi\u0119dzy zachowaniem polskich a niemieckich obligacji znacznie wzros\u0142a. Dzieje si\u0119 tak m.in. dlatego, \u017ce\u00a0Polska i ca\u0142y region Europy \u015arodkowej zacz\u0119\u0142y by\u0107 traktowane jako bezpieczny region, troch\u0119 w zamian W\u0142och, kt\u00f3re straci\u0142y na wiarygodno\u015bci po kryzysie zad\u0142u\u017ceniowym.<\/strong>\u00a0Jak wida\u0107 na wykresie poni\u017cej, wra\u017cliwo\u015b\u0107 polskich obligacji na zmiany rentowno\u015bci w Niemczech wzros\u0142a wtedy, gdy W\u0142ochy traci\u0142y wiarygodno\u015b\u0107. I jest wy\u017csza do dzi\u015b.<\/p>\r\n

A dlaczego rentowno\u015bci spadaj\u0105 na \u015bwiecie, w krajach rozwini\u0119tych? Najprostsza odpowied\u017a brzmia\u0142a by tak: rozkr\u0119ca si\u0119 wojna handlowa, banki centralne zaczynaj\u0105 luzowa\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105, wi\u0119c rentowno\u015bci automatycznie spadaj\u0105. I mogliby\u015bmy si\u0119 z tym wygodnym wyja\u015bnieniem rozej\u015b\u0107.<\/p>\r\n

Ale warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce obecny spadek rentowno\u015bci w\u0142a\u015bciwie idealnie wpisuje si\u0119 w trend trwaj\u0105cy od 40 lat.<\/strong>\u00a0Gdyby\u015bmy narysowali trend liniowy od 1980 do 2010 r., to dzisiejsze rentowno\u015bci, z 2019 r., by\u0142yby bardzo blisko tego trendu. Nie mo\u017cemy zatem wyja\u015bnia\u0107 POZIOMU rentowno\u015bci czynnikami ekonomicznymi, kt\u00f3re obserwujemy od roku \u2013 jak wojna handlowa. Tym mo\u017cemy wyja\u015bni\u0107 skal\u0119 spadku rentowno\u015bci w ci\u0105gu paru miesi\u0119cy, ale nie to, dlaczego s\u0105 one a\u017c tak nisko.\u00a0Dlaczego wi\u0119c s\u0105 tak nisko? Ekonomi\u015bci udzielaj\u0105 zwykle dw\u00f3ch odpowiedzi, koncentruj\u0105c si\u0119 przy tym na realnych a nie nominalnych stopach procentowych.<\/strong><\/p>\r\n

Pierwsza interpretacja jest taka, \u017ce g\u0142\u00f3wnymi odpowiedzialnymi s\u0105 banki centralne \u2013 te najwi\u0119ksze.<\/strong>\u00a0Ka\u017cdy kolejny cykl luzowania polityki pieni\u0119\u017cnej sprowadza stopy procentowe ni\u017cej ni\u017c do\u0142ek poprzedniego cyklu. A pozytywnych efekt\u00f3w w postaci wyra\u017anie wy\u017cszego wzrostu gospodarczego nie wida\u0107. W\u0142adze monetarne uczyni\u0142y zatem koniunktur\u0119 zupe\u0142nie zale\u017cn\u0105 od siebie. Utrzymanie jako takiego wzrostu gospodarczego wymaga coraz wi\u0119kszych dawek luzowania polityki pieni\u0119\u017cnej. Ta interpretacja dominuje m.in. w\u015br\u00f3d ekonomist\u00f3w zwi\u0105zanych z Bankiem Rozlicze\u0144 Mi\u0119dzynarodowych (tutaj ciekawe badanie w tym duchu<\/a><\/span>). Ale patrz\u0105c szerzej, s\u0105 oni w mniejszo\u015bci, bo wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w uwa\u017ca, \u017ce banki centralne maj\u0105 bardzo ma\u0142y wp\u0142yw na realne stopy w d\u0142ugim okresie.<\/p>\r\n

Druga, dominuj\u0105ca, interpretacja \u017ar\u00f3de\u0142 spadaj\u0105cych realnych st\u00f3p procentowych wskazuje na strukturalne zmiany w gospodarkach rozwini\u0119tych.<\/strong>\u00a0Banki centralne s\u0105 tu tylko aktorem drugoplanowym, kt\u00f3ry koszt pieni\u0105dza dostosowuje do poziomu odpowiadaj\u0105cego strukturze gospodarki. Przede wszystkim, wzrost gospodarczy jest coraz ni\u017cszy w skutek wolniejszego post\u0119pu technologicznego i ni\u017cszego przyrostu si\u0142y roboczej. Na to nak\u0142ada si\u0119 trwa\u0142y wzrost popytu na bezpieczne aktywa, takie jak obligacje rz\u0105dowe, wynikaj\u0105cy m.in. z rosn\u0105cego maj\u0105tku w\u015br\u00f3d najbogatszych ludzi \u015bwiata lub z pokryzysowego wzrostu awersji do ryzyka (link do ciekawego badania w tym duchu<\/a><\/span>). Banki centralne mog\u0142yby oczywi\u015bcie znacz\u0105co podnie\u015b\u0107 stopy procentowe, ale wtedy \u015bwiat wpad\u0142by w recesj\u0119 i \u2026 musia\u0142yby je zn\u00f3w obni\u017ca\u0107.<\/p>\r\n

Z praktycznego punktu widzenia ma\u0142o istotne jest, kto ma racj\u0119. Wa\u017cne jest, jak my\u015bl\u0105 decydenci w bankach centralnych. A\u00a0decydenci my\u015bl\u0105 wedle drugiej z przedstawionych linii interpretacyjnych. Dlatego gdy tylko widz\u0105 \u015blady os\u0142abienia koniunktury, mocno luzuj\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105.<\/strong>\u00a0Poniewa\u017c na \u015bwiecie nie ma \u015blad\u00f3w nadmiernej inflacji, takiego dociskania gazu zobaczymy jeszcze bardzo du\u017co.<\/p>\r\n\"\"\r\n\r\nAutor: Ignacy Morawski\r\n\r\n

\r\n\r\n

Dane o rentowno\u015bciach polskich obligacji skarbowych:\u00a0LINK<\/a><\/span><\/span><\/span><\/h3>\r\n\r\n

Chcesz samodzielnie analizowa\u0107 dane ekonomiczne? Platforma SpotData to\u00a0darmowy dost\u0119p do\u00a0ponad 40 tysi\u0119cy danych z\u00a0polskiej i\u00a0\u015bwiatowej gospodarki, kt\u00f3re mo\u017cna analizowa\u0107, przetwarza\u0107 i\u00a0pobiera\u0107 w\u00a0formie wykres\u00f3w i\u00a0tabel do\u00a0Excela. <\/strong><\/p>\r\n\r\n

Sprawd\u017a na:\u00a0\u00a0<\/span><\/strong>www.spotdata.pl\/ogolna<\/a><\/span><\/span><\/p>\r\n

Poni\u017cszy tekst pochodzi z newslettera Dane Dnia prowadzonego przez Ignacego Morawskiego, dyrektora centrum analiz SpotData. Chcesz codziennie takie informacje na swoj\u0105 skrzynk\u0119?\u00a0Zapisz si\u0119 na newsletter SpotData<\/a>.<\/span><\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

W pi\u0105tek po po\u0142udniu\u00a0rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych w z\u0142otych spad\u0142a do rekordowo niskiego poziomu 1,94 proc. Wcze\u015bniejszy rekord odnotowano w styczniu 2015 r., ale przypomnijmy, \u017ce wtedy inflacja w Polsce wynosi\u0142a -1,4 proc. (czyli mieli\u015bmy deflacj\u0119), a dzi\u015b wynosi niemal 3 proc. (czyli jest powy\u017cej celu NBP). Sk\u0105d wzi\u0105\u0142 si\u0119 taki spadek rentowno\u015bci? Albo mo\u017ce … <\/p>\n

Czytaj dalej Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1088,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[240,237],"tags":[68,646,76,87,643,645,232,34,36,644,642,640,65,77,641,233],"class_list":["post-1087","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finanse-publiczne","category-rynki_finansowe","tag-analizy-ekonomiczne","tag-dane-dnia","tag-ekonomia","tag-gospodarka","tag-ministerstwo-finansow-wiarygodnosc","tag-monitoring-gospodarczy","tag-niemcy","tag-obligacje","tag-polska","tag-polska-rating","tag-polskie-finanse-publiczne","tag-rentownosci-obligacji","tag-spotdata","tag-stopy-procentowe","tag-wiarygodnosc-polski","tag-wlochy","layout-default"],"yoast_head":"\nDlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko - SpotData - Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko - SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"W pi\u0105tek po po\u0142udniu\u00a0rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych w z\u0142otych spad\u0142a do rekordowo niskiego poziomu 1,94 proc. Wcze\u015bniejszy rekord odnotowano w styczniu 2015 r., ale przypomnijmy, \u017ce wtedy inflacja w Polsce wynosi\u0142a -1,4 proc. (czyli mieli\u015bmy deflacj\u0119), a dzi\u015b wynosi niemal 3 proc. (czyli jest powy\u017cej celu NBP). Sk\u0105d wzi\u0105\u0142 si\u0119 taki spadek rentowno\u015bci? Albo mo\u017ce … Czytaj dalej Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-08-12T05:57:02+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"447\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"I M\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"I M\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"4 minuty\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/\",\"name\":\"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko - SpotData - Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png\",\"datePublished\":\"2019-08-12T05:57:02+00:00\",\"dateModified\":\"2019-08-12T05:57:02+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png\",\"width\":600,\"height\":447},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\",\"name\":\"SpotData - Blog\",\"description\":\"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\",\"name\":\"I M\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"I M\"},\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko - SpotData - Blog","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko - SpotData - Blog","og_description":"W pi\u0105tek po po\u0142udniu\u00a0rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych w z\u0142otych spad\u0142a do rekordowo niskiego poziomu 1,94 proc. Wcze\u015bniejszy rekord odnotowano w styczniu 2015 r., ale przypomnijmy, \u017ce wtedy inflacja w Polsce wynosi\u0142a -1,4 proc. (czyli mieli\u015bmy deflacj\u0119), a dzi\u015b wynosi niemal 3 proc. (czyli jest powy\u017cej celu NBP). Sk\u0105d wzi\u0105\u0142 si\u0119 taki spadek rentowno\u015bci? Albo mo\u017ce … Czytaj dalej Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko","og_url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/","og_site_name":"SpotData - Blog","article_published_time":"2019-08-12T05:57:02+00:00","og_image":[{"width":600,"height":447,"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png","type":"image\/png"}],"author":"I M","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"I M","Szacowany czas czytania":"4 minuty"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/","name":"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko - SpotData - Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png","datePublished":"2019-08-12T05:57:02+00:00","dateModified":"2019-08-12T05:57:02+00:00","author":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#primaryimage","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png","contentUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/2019-08-12-rentownosci.png","width":600,"height":447},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/08\/12\/dlaczego-rentownosc-obligacji-skarbowych-spadla-tak-nisko\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Dlaczego rentowno\u015b\u0107 obligacji skarbowych spad\u0142a tak nisko"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/","name":"SpotData - Blog","description":"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239","name":"I M","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","caption":"I M"},"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1087"}],"collection":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1087"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1087\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1090,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1087\/revisions\/1090"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1088"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1087"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1087"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1087"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}