{"id":1014,"date":"2019-06-10T09:40:07","date_gmt":"2019-06-10T07:40:07","guid":{"rendered":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?p=1014"},"modified":"2019-06-10T09:40:07","modified_gmt":"2019-06-10T07:40:07","slug":"obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/","title":{"rendered":"Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Czerwiec przynosi bardzo silny spadek rentowno\u015bci obligacji skarbowych, co dzieje si\u0119 zar\u00f3wno w krajach rozwini\u0119tych jak i w Polsce. Przy czym w Polsce mo\u017ce nied\u0142ugo doj\u015b\u0107 do wydarzenia bezprecedensowego \u2013 spadku rentowno\u015bci obligacji 10-letnich poni\u017cej stopy inflacji. Nie jest to oczywi\u015bcie wydarzenie o jakichkolwiek bezpo\u015brednich konsekwencjach, ale symbolicznie pokazuje, jak\u00a0<strong>Polska stopniowo do\u0142\u0105cza do klubu \u201eujemnej stopy realnej\u201d. Za du\u017co kapita\u0142u poszukuje bezpiecznego inwestowania, by stopa zwrotu z bezpiecznych inwestycji mog\u0142a by\u0107 dodatnia.\u00a0<\/strong><\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>W pierwszym tygodniu czerwca rentowno\u015b\u0107 skarbowych obligacji 10-letnich w z\u0142otych spad\u0142a o ok. 20 pkt bazowych (0,2 pkt proc.), do 2,47 proc., pod\u0105\u017caj\u0105c \u015bladem analogicznych papier\u00f3w w innych walutach. R\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy rentowno\u015bci\u0105 dziesi\u0119ciolatek a inflacj\u0105 w Polsce wynosi ju\u017c nieca\u0142e 0,2 pkt proc., bo inflacja w maju wynios\u0142a 2,3 proc. Jest to najni\u017csza r\u00f3\u017cnica w historii.<\/strong>Niewykluczone, \u017ce wkr\u00f3tce rentowno\u015bci spadn\u0105 poni\u017cej stopy inflacji, cho\u0107 wa\u017cniejszy jest trend ni\u017c dok\u0142adna warto\u015b\u0107 tej r\u00f3\u017cnicy. Warto te\u017c pami\u0119ta\u0107, \u017ce realna rentowno\u015b\u0107 obligacji powinna by\u0107 mierzona poprzez r\u00f3\u017cnic\u0119 mi\u0119dzy rentowno\u015bci\u0105 nominaln\u0105 a oczekiwaniami inflacyjnymi (dla okresu 10 lat), ale mo\u017cna w uproszczeniu przyj\u0105\u0107, \u017ce oczekiwana inflacja jest tam, gdzie obecna \u2013 blisko celu NBP.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Bezpo\u015bredni\u0105 przyczyn\u0105 zaw\u0119\u017caj\u0105cej si\u0119 r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy rentowno\u015bci\u0105 nominaln\u0105 a inflacj\u0105 jest jednoczesne pogorszenie perspektyw globalnego wzrostu gospodarczego (i sygnalizowane przez Fed obni\u017cki st\u00f3p procentowych) oraz przyspieszenie inflacji w Polsce.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Ale na obni\u017cenie realnych rentowno\u015bci lepiej patrze\u0107 jako na odzwierciedlenie d\u0142ugookresowych przemian w \u015bwiatowej gospodarce<\/strong>. My w ko\u0144cu jeste\u015bmy tylko ma\u0142\u0105 jej cz\u0119\u015bci\u0105 i to, co dzieje si\u0119 u nas, zale\u017cy od trend\u00f3w globalnych. Najcz\u0119\u015bciej przytacza si\u0119 trzy przyczyny obni\u017cenia realnych st\u00f3p procentowych i realnych rentowno\u015bci obligacji na \u015bwiecie w ostatnich latach.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Po pierwsze,<\/strong>\u00a0kryzys finansowy trwale zwi\u0119kszy\u0142 awersj\u0119 do ryzyka w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w i tym samym popyt na bezpieczne papiery warto\u015bciowe. Realna cena tych papier\u00f3w musia\u0142a trwale si\u0119 podnie\u015b\u0107, co oznacza obni\u017cenie rentowno\u015bci\/zyskowno\u015bci.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Po drugie,<\/strong>\u00a0zbyt ma\u0142o odwa\u017cne podej\u015bcie kraj\u00f3w rozwini\u0119tych do polityki fiskalnej i niech\u0119\u0107 do stymulowania popytu sprawi\u0142y, \u017ce tzw. luka popytowa (r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy PKB mo\u017cliwym do osi\u0105gni\u0119cia bez nadmiernej inflacji a faktycznym PKB) jest trwale ujemna i generuje presj\u0119 na spadek st\u00f3p procentowych w d\u0142ugim okresie. Jest to hipoteza tzw. <span style=\"text-decoration: underline;\"><a style=\"font-size: 17px;\" href=\"http:\/\/larrysummers.com\/wp-content\/uploads\/2014\/06\/NABE-speech-Lawrence-H.-Summers1.pdf\">sekularnej stagnacji<\/a>.<\/span><\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Po trzecie,<\/strong>\u00a0starzenie si\u0119 spo\u0142ecze\u0144stw kraj\u00f3w rozwini\u0119tych wywiera presj\u0119 na wzrost oszcz\u0119dno\u015bci i spadek inwestycji (<span style=\"text-decoration: underline;\"><a style=\"font-size: 17px;\" href=\"https:\/\/www.bankofengland.co.uk\/-\/media\/boe\/files\/working-paper\/2015\/secular-drivers-of-the-global-real-interest-rate.pdf\">wi\u0119cej np. tu<\/a><\/span>). A to mo\u017ce wywo\u0142ywa\u0107 presj\u0119 na spadek zyskowno\u015bci aktyw\u00f3w finansowych, poniewa\u017c wi\u0119cej os\u00f3b chce je kupowa\u0107 i mniej firm emitowa\u0107.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">S\u0105dz\u0119, \u017ce obawy o \u015bwiatow\u0105 recesj\u0119 w tym momencie mog\u0105 by\u0107 przesadzone, co oznacza\u0142oby, \u017ce rentowno\u015bci obligacji mog\u0105 wzrosn\u0105\u0107. Ale te kr\u00f3tkookresowe zmiany nie powinny przes\u0142ania\u0107 d\u0142ugookresowych trend\u00f3w. A te dla realnych rentowno\u015bci s\u0105 raczej negatywne. Prze\u0142om mog\u0142oby przynie\u015b\u0107 znacz\u0105ce przyspieszenie \u015bwiatowego wzrostu gospodarczego wywo\u0142ane pozytywnymi efektami obecnych rewolucji technologicznych (g\u0142\u00f3wnie w obszarze ICT). Wtedy realne stopy by wyra\u017anie wzros\u0142y. Ale na to jeszcze czekamy.<\/p>\r\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-1015\" src=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"477\" srcset=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png 600w, https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja-300x239.png 300w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/>\r\n\r\nAutor: Ignacy Morawski\r\n\r\n<hr \/>\r\n\r\n<h3><span style=\"color: #ff6600;\">\u0179r\u00f3d\u0142o danych o rentowno\u015bci polskich obligacji 10-letnich :\u00a0<span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"font-size: 14px;\"><a style=\"font-size: 17px; color: #ff6600; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/spotdata.pl\/b\/ogolna\/rentownosci-polskich-obligacji-skarbowych#\/v\/rentownosc-obligacji-10-letnich\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">LINK<\/a><\/span><\/span><\/span><\/h3>\r\n<!-- \/wp:html --><!-- wp:paragraph --><!-- \/wp:paragraph --><!-- wp:paragraph -->\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Chcesz samodzielnie analizowa\u0107 dane ekonomiczne? Platforma SpotData to\u00a0darmowy dost\u0119p do\u00a0ponad 40 tysi\u0119cy danych z\u00a0polskiej i\u00a0\u015bwiatowej gospodarki, kt\u00f3re mo\u017cna analizowa\u0107, przetwarza\u0107 i\u00a0pobiera\u0107 w\u00a0formie wykres\u00f3w i\u00a0tabel do\u00a0Excela. <\/strong><\/p>\r\n<!-- \/wp:paragraph --><!-- wp:paragraph -->\r\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Sprawd\u017a na:\u00a0<span style=\"text-decoration: underline;\">\u00a0<\/span><\/strong><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"font-size: 16px;\"><a style=\"font-size: 17px;\" href=\"http:\/\/www.spotdata.pl\/ogolna\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">www.spotdata.pl\/ogolna<\/a><\/span><\/span><\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>Poni\u017cszy tekst pochodzi z newslettera Dane Dnia prowadzonego przez Ignacego Morawskiego, dyrektora centrum analiz SpotData. Chcesz codziennie takie informacje na swoj\u0105 skrzynk\u0119?\u00a0<span style=\"text-decoration: underline; color: #ff6600;\"><a style=\"font-size: 17px; color: #ff6600; text-decoration: underline;\" href=\"http:\/\/newsletter.spotdata.pl\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Zapisz si\u0119 na newsletter SpotData<\/a>.<\/span><\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Czerwiec przynosi bardzo silny spadek rentowno\u015bci obligacji skarbowych, co dzieje si\u0119 zar\u00f3wno w krajach rozwini\u0119tych jak i w Polsce. Przy czym w Polsce mo\u017ce nied\u0142ugo doj\u015b\u0107 do wydarzenia bezprecedensowego \u2013 spadku rentowno\u015bci obligacji 10-letnich poni\u017cej stopy inflacji. Nie jest to oczywi\u015bcie wydarzenie o jakichkolwiek bezpo\u015brednich konsekwencjach, ale symbolicznie pokazuje, jak\u00a0Polska stopniowo do\u0142\u0105cza do klubu \u201eujemnej &hellip; <\/p>\n<p class=\"link-more\"><a href=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/\" class=\"more-link\">Czytaj dalej<span class=\"screen-reader-text\"> Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1015,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[113,210,68,84,110,165,176,209,122,112,76,114,206,87,70,567,565,213,34,109,36,135,208,207,211,85,86,212,564,562,67,65,66,566,163,563,214],"class_list":["post-1014","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bez-kategorii","tag-analizy","tag-analizy-branzowe","tag-analizy-ekonomiczne","tag-analizy-gospodarcze","tag-biznes","tag-blog-ekonomiczny","tag-blog-makroekonomiczny","tag-centrum-analiz","tag-dane-dla-biznesu","tag-dane-dla-firm","tag-ekonomia","tag-ekonomisci","tag-finanse","tag-gospodarka","tag-ignacy-morawski","tag-inwestycje-i-oszczednosci","tag-kryzys-finansowy","tag-kursy-walut","tag-obligacje","tag-osrodek-analityczny","tag-polska","tag-portal-statystyczny","tag-raport-ekonomiczny","tag-raport-finansowy","tag-raporty-branzowe","tag-raporty-ekonomiczne","tag-raporty-gospodarcze","tag-raporty-makroekonomiczne","tag-rentownosci","tag-sekularna-stagnacja","tag-spot-data","tag-spotdata","tag-spotdata-pl","tag-starzenie-sie-spoleczenstw","tag-statystyka","tag-summers","tag-wiadomosci-ekonomiczne","layout-default"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v23.4 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 - SpotData - Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 - SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Czerwiec przynosi bardzo silny spadek rentowno\u015bci obligacji skarbowych, co dzieje si\u0119 zar\u00f3wno w krajach rozwini\u0119tych jak i w Polsce. Przy czym w Polsce mo\u017ce nied\u0142ugo doj\u015b\u0107 do wydarzenia bezprecedensowego \u2013 spadku rentowno\u015bci obligacji 10-letnich poni\u017cej stopy inflacji. Nie jest to oczywi\u015bcie wydarzenie o jakichkolwiek bezpo\u015brednich konsekwencjach, ale symbolicznie pokazuje, jak\u00a0Polska stopniowo do\u0142\u0105cza do klubu \u201eujemnej &hellip; Czytaj dalej Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-06-10T07:40:07+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"477\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"I M\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"I M\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 minuty\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/\",\"name\":\"Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 - SpotData - Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png\",\"datePublished\":\"2019-06-10T07:40:07+00:00\",\"dateModified\":\"2019-06-10T07:40:07+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png\",\"width\":600,\"height\":477},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Obligacje skarbowe prawie z&nbsp;ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\",\"name\":\"SpotData - Blog\",\"description\":\"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\",\"name\":\"I M\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"I M\"},\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 - SpotData - Blog","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 - SpotData - Blog","og_description":"Czerwiec przynosi bardzo silny spadek rentowno\u015bci obligacji skarbowych, co dzieje si\u0119 zar\u00f3wno w krajach rozwini\u0119tych jak i w Polsce. Przy czym w Polsce mo\u017ce nied\u0142ugo doj\u015b\u0107 do wydarzenia bezprecedensowego \u2013 spadku rentowno\u015bci obligacji 10-letnich poni\u017cej stopy inflacji. Nie jest to oczywi\u015bcie wydarzenie o jakichkolwiek bezpo\u015brednich konsekwencjach, ale symbolicznie pokazuje, jak\u00a0Polska stopniowo do\u0142\u0105cza do klubu \u201eujemnej &hellip; Czytaj dalej Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105","og_url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/","og_site_name":"SpotData - Blog","article_published_time":"2019-06-10T07:40:07+00:00","og_image":[{"width":600,"height":477,"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png","type":"image\/png"}],"author":"I M","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"I M","Szacowany czas czytania":"3 minuty"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/","name":"Obligacje skarbowe prawie z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 - SpotData - Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png","datePublished":"2019-06-10T07:40:07+00:00","dateModified":"2019-06-10T07:40:07+00:00","author":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#primaryimage","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png","contentUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-10-rentownosci-obligacji-i-inflacja.png","width":600,"height":477},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/10\/obligacje-skarbowe-prawie-z-ujemna-rentownoscia\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Obligacje skarbowe prawie z&nbsp;ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/","name":"SpotData - Blog","description":"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239","name":"I M","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","caption":"I M"},"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1014"}],"collection":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1014"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1014\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1017,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1014\/revisions\/1017"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1015"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1014"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1014"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1014"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}