{"id":1009,"date":"2019-06-05T08:42:44","date_gmt":"2019-06-05T06:42:44","guid":{"rendered":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?p=1009"},"modified":"2019-06-05T08:42:44","modified_gmt":"2019-06-05T06:42:44","slug":"inflacja-lekko-odpuscila","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/","title":{"rendered":"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a"},"content":{"rendered":"

Inflacja zachowa\u0142a si\u0119 po d\u017centelme\u0144sku, trzeba uczciwie przyzna\u0107. Wykazywa\u0142a w ostatnich miesi\u0105cach zuchwa\u0142e sygna\u0142y o ch\u0119ci pi\u0119cia si\u0119 szybko w g\u00f3r\u0119, ale poniewa\u017c nadje\u017cd\u017ca walec spowolnienia i ni\u017cszych st\u00f3p procentowych, wi\u0119c lekko ust\u0105pi\u0142a miejsca, by nie komplikowa\u0107 obrazu makroekonomicznego i wpisa\u0107 si\u0119 w nowe trendy.<\/p>\r\n

W Polsce inflacja wynios\u0142a w maju 2,3 proc., wobec 2,2 proc. w kwietniu \u2013 poda\u0142 GUS we wst\u0119pnym odczycie. To wprawdzie oznacza przyspieszenie cen, ale po raz pierwszy od stycznia inflacja by\u0142a ni\u017csza od oczekiwa\u0144 rynkowych.<\/strong>\u00a0Nie jest to zreszt\u0105 tylko zjawisko polskie. Inflacja by\u0142a r\u00f3wnie\u017c ni\u017csza od oczekiwa\u0144 w strefie euro (1,2 proc. vs 1,7 proc. w kwietniu i oczekiwane 1,3 proc.). A wcze\u015bniej dane wskazywa\u0142y r\u00f3wnie\u017c na s\u0142absze odczyty inflacyjne z USA.<\/p>\r\n

Teraz g\u0142\u00f3wnym tematem makroekonomicznym na rynkach finansowych nie jest inflacja, ale ryzyko spowolnienia gospodarczego i nadchodz\u0105ce ci\u0119cie st\u00f3p procentowych przez Fed.<\/strong>\u00a0W ostatnich dniach kilku cz\u0142onk\u00f3w rady decyzyjnej Fed wskazywa\u0142o na nadchodz\u0105ce obni\u017cki kosztu pieni\u0105dza. Rynek wycenia ju\u017c 75 pkt bazowych (1 pkt proc.) redukcji st\u00f3p w dolarach do stycznia, a przecie\u017c jeszcze kilka dni temu by\u0142o to 50 pkt. Rynek chyba zaczyna powoli przereagowywa\u0107. Ale fakt jest taki, \u017ce zaczyna si\u0119 luzowanie polityki pieni\u0119\u017cnej w najwi\u0119kszej gospodarce \u015bwiata. A zwykle inne gospodarki sz\u0142y \u015bcie\u017ck\u0105 wyznaczan\u0105 przez Fed.<\/p>\r\n\r\n

Czy zatem NBP pod\u0105\u017cy za Fedem?<\/strong><\/h3>\r\n

Trzeba pami\u0119ta\u0107, \u017ce w Polsce sytuacja jest jednak inna ni\u017c na \u015bwiecie.<\/strong>\u00a0Gospodarka wykazuje du\u017c\u0105 odporno\u015b\u0107 na przemys\u0142ow\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 kraj\u00f3w rozwini\u0119tych, a rz\u0105d znacz\u0105co zwi\u0119ksza w tym roku transfery fiskalne, kt\u00f3re w razie spowolnienia podbij\u0105 konsumpcj\u0119. Co wi\u0119cej, czynniki poda\u017cowe, jak zmiany cen pr\u0105du<\/a><\/span><\/em> czy \u017cywno\u015bci, mog\u0105 podbija\u0107 inflacj\u0119.<\/p>\r\n

Je\u017celi spowolnienie gospodarcze na \u015bwiecie b\u0119dzie \u0142agodne, to presja na wzrost cen w Polsce utrzyma si\u0119, a wtedy powod\u00f3w do ci\u0119cia st\u00f3p w Polsce nie b\u0119dzie.<\/strong>\u00a0Wr\u0119cz przeciwnie, rosn\u0105ca r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy stopami w Polsce i USA mo\u017ce, przy braku istotnych zmian w awersji do ryzyka, doprowadzi\u0107 do umocnienia z\u0142otego, a zatem automatycznego zacie\u015bnienia warunk\u00f3w monetarnych. I to jest chyba w tym momencie scenariusz najbardziej prawdopodobny.<\/p>\r\n

Je\u017celi jednak spowolnienie na \u015bwiecie b\u0119dzie powa\u017cniejsze, to prze\u0142o\u017cy si\u0119 na rynek pracy w Polsce i obni\u017cy presj\u0119 cenow\u0105. Wtedy mo\u017cliwe jest nawet ci\u0119cie st\u00f3p przez NBP. Do realizacji tego scenariusza potrzebne by\u0142oby jednak zaostrzenie wojny handlowej. Mimo bu\u0144czucznej retoryki, nie powinno to le\u017ce\u0107 w interesie Stan\u00f3w Zjednoczonych.\u00a0<\/strong><\/p>\r\n\"\"\r\n\r\nAutor: Ignacy Morawski\r\n\r\n

\r\n\r\n

\u0179r\u00f3d\u0142o danych o inflacji CPI w Polsce i w strefie euro :\u00a0LINK<\/a><\/span><\/span><\/span><\/h3>\r\n\r\n

Chcesz samodzielnie analizowa\u0107 dane ekonomiczne? Platforma SpotData to\u00a0darmowy dost\u0119p do\u00a0ponad 40 tysi\u0119cy danych z\u00a0polskiej i\u00a0\u015bwiatowej gospodarki, kt\u00f3re mo\u017cna analizowa\u0107, przetwarza\u0107 i\u00a0pobiera\u0107 w\u00a0formie wykres\u00f3w i\u00a0tabel do\u00a0Excela. <\/strong><\/p>\r\n\r\n

Sprawd\u017a na:\u00a0\u00a0<\/span><\/strong>www.spotdata.pl\/ogolna<\/a><\/span><\/span><\/p>\r\n

Poni\u017cszy tekst pochodzi z newslettera Dane Dnia prowadzonego przez Ignacego Morawskiego, dyrektora centrum analiz SpotData. Chcesz codziennie takie informacje na swoj\u0105 skrzynk\u0119?\u00a0Zapisz si\u0119 na newsletter SpotData<\/a>.<\/span><\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Inflacja zachowa\u0142a si\u0119 po d\u017centelme\u0144sku, trzeba uczciwie przyzna\u0107. Wykazywa\u0142a w ostatnich miesi\u0105cach zuchwa\u0142e sygna\u0142y o ch\u0119ci pi\u0119cia si\u0119 szybko w g\u00f3r\u0119, ale poniewa\u017c nadje\u017cd\u017ca walec spowolnienia i ni\u017cszych st\u00f3p procentowych, wi\u0119c lekko ust\u0105pi\u0142a miejsca, by nie komplikowa\u0107 obrazu makroekonomicznego i wpisa\u0107 si\u0119 w nowe trendy. W Polsce inflacja wynios\u0142a w maju 2,3 proc., wobec 2,2 … <\/p>\n

Czytaj dalej Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1010,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[38],"tags":[113,210,68,84,110,165,176,209,560,122,112,523,76,114,206,87,70,39,561,213,270,109,36,135,208,207,211,85,86,212,67,65,66,163,214],"class_list":["post-1009","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroekonomia","tag-analizy","tag-analizy-branzowe","tag-analizy-ekonomiczne","tag-analizy-gospodarcze","tag-biznes","tag-blog-ekonomiczny","tag-blog-makroekonomiczny","tag-centrum-analiz","tag-ceny","tag-dane-dla-biznesu","tag-dane-dla-firm","tag-drozyzna","tag-ekonomia","tag-ekonomisci","tag-finanse","tag-gospodarka","tag-ignacy-morawski","tag-inflacja","tag-jaka-bedzie-inflacja","tag-kursy-walut","tag-obnizki-stop","tag-osrodek-analityczny","tag-polska","tag-portal-statystyczny","tag-raport-ekonomiczny","tag-raport-finansowy","tag-raporty-branzowe","tag-raporty-ekonomiczne","tag-raporty-gospodarcze","tag-raporty-makroekonomiczne","tag-spot-data","tag-spotdata","tag-spotdata-pl","tag-statystyka","tag-wiadomosci-ekonomiczne","layout-default"],"yoast_head":"\nInflacja lekko odpu\u015bci\u0142a - SpotData - Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a - SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Inflacja zachowa\u0142a si\u0119 po d\u017centelme\u0144sku, trzeba uczciwie przyzna\u0107. Wykazywa\u0142a w ostatnich miesi\u0105cach zuchwa\u0142e sygna\u0142y o ch\u0119ci pi\u0119cia si\u0119 szybko w g\u00f3r\u0119, ale poniewa\u017c nadje\u017cd\u017ca walec spowolnienia i ni\u017cszych st\u00f3p procentowych, wi\u0119c lekko ust\u0105pi\u0142a miejsca, by nie komplikowa\u0107 obrazu makroekonomicznego i wpisa\u0107 si\u0119 w nowe trendy. W Polsce inflacja wynios\u0142a w maju 2,3 proc., wobec 2,2 … Czytaj dalej Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SpotData - Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-06-05T06:42:44+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"604\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"I M\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"I M\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 minuty\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/\",\"name\":\"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a - SpotData - Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png\",\"datePublished\":\"2019-06-05T06:42:44+00:00\",\"dateModified\":\"2019-06-05T06:42:44+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png\",\"width\":600,\"height\":604},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website\",\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/\",\"name\":\"SpotData - Blog\",\"description\":\"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239\",\"name\":\"I M\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"I M\"},\"url\":\"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a - SpotData - Blog","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a - SpotData - Blog","og_description":"Inflacja zachowa\u0142a si\u0119 po d\u017centelme\u0144sku, trzeba uczciwie przyzna\u0107. Wykazywa\u0142a w ostatnich miesi\u0105cach zuchwa\u0142e sygna\u0142y o ch\u0119ci pi\u0119cia si\u0119 szybko w g\u00f3r\u0119, ale poniewa\u017c nadje\u017cd\u017ca walec spowolnienia i ni\u017cszych st\u00f3p procentowych, wi\u0119c lekko ust\u0105pi\u0142a miejsca, by nie komplikowa\u0107 obrazu makroekonomicznego i wpisa\u0107 si\u0119 w nowe trendy. W Polsce inflacja wynios\u0142a w maju 2,3 proc., wobec 2,2 … Czytaj dalej Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a","og_url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/","og_site_name":"SpotData - Blog","article_published_time":"2019-06-05T06:42:44+00:00","og_image":[{"width":600,"height":604,"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png","type":"image\/png"}],"author":"I M","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"I M","Szacowany czas czytania":"3 minuty"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/","name":"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a - SpotData - Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png","datePublished":"2019-06-05T06:42:44+00:00","dateModified":"2019-06-05T06:42:44+00:00","author":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#primaryimage","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png","contentUrl":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/2019-06-05-inflacja-polska-eu.png","width":600,"height":604},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/2019\/06\/05\/inflacja-lekko-odpuscila\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Inflacja lekko odpu\u015bci\u0142a"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#website","url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/","name":"SpotData - Blog","description":"\u0179r\u00f3d\u0142o wnikliwych analiz makroekonomicznych i bran\u017cowych.","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/48fd006a74962b9a86ff5bba4b2ce239","name":"I M","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/c315bb1934ec26691dd14126e402c123?s=96&d=mm&r=g","caption":"I M"},"url":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/author\/sdadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1009"}],"collection":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1009"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1009\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1013,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1009\/revisions\/1013"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1010"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1009"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1009"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/spotdata.pl\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1009"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}